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6主题投资：重点关注“科创四宝”金融供给侧改革逐渐升温，分母端边际改善明显，直接利好科技类主题：1）在货币政策宽松环境下，市场流动性较为充裕。作为直接融资渠道的重要补充，科创板将进一步打通一二级市场，硬科技企业信用传导途径将随之改善；2）18年Q3以来并购重组政策边际放松，根据Wind统计，19年1月并购交易数量回升至193笔，同比增长15.57%，说明市场再次迎来并购重组的放松周期。并购重组周期与科创周期共振作用下，市场风险偏好明显提升。

日前，人社部、财政部发文确定河北等9个省份2019年启动居民养老基金委托投资工作。2020年年底前所有省市区全部启动实施。同时，持续扩大居民养老基金投资规模，确保2017年及之后年度新增结余的80%用于开展委托投资，以实现既定政策目标。根据人社部数据，截至2018年年底，累计已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元，已经到账的资金达到6050亿元。

据新城控股此前发布的销售简报显示，今年前三季度，新城控股累计实现合同销售金额1976.91亿元，同比增长23.89%；累计销售面积1723.06万平方米，增长35.43%。2019年，新城控股销售目标为2700亿元，按照此数据计算，截至10月底，其已完成销售目标约82.36%。

政策支持也对于教育机构构成利好，今年4月，港交所宣布拟定《新兴及创新产业公司上市制度》，重新开放“同股不同权”架构。新政实施以后，以小米、美团为代表的互联网独角兽相继赴港上市，港股成为资本布局的便捷通道，对教育企业的吸引力也大为增强。尽管去年9月，被视为对民办教育利好的新《民促法》开始施行，但由于新政策的配套细则仍未完全落地。许多教育企业因相关资质问题难以在A股上市，但港股和美股却提供了一条可行的上市融资渠道。所以在细分的股票市场，美股、港股更受青睐。

“最终的方案很可能是一省一策，有的地方仍会保留央行县支行或将县支行的部分职能划转到银保监县支局，有的地方则会将县支行全部划转到银保监县支局，此外，部分地级市的央行中心支行的部分职能可能也会划转到银保监市分局。”一央行分支机构人士称。即便是最终正式确定央行市、县级分支机构部分职能划转至银保监系统，但这项改革“大手术”也不会很快完成。根据此前媒体报道，在此轮党和国家机构改革中，对于人员编制，改革涉及部门正在按照“编随事走，人随编走”的原则推进，并按一定的精简比例，确定新组建机构的编制核定基数，个别新组建部门出现超编的，现有人员不做精简分流，给予三年左右过渡期，通过自然减员方式逐步化解。

张林以许多正在执行的政策举例说，比如“两增两控”的政策，国有商业银行、股份性商业银行、地方性法人商业银行各自需要达到什么比例，大家也都是差异化的。中信证券分析师明明也认为，严格按照一二五的政策标准执行其实是不符合银行实际发展利益的。比如对于城商行而言，由于这些银行的分支机构通常在有限的范围内，主要经营对象为当地企业，而全国各地的经济结构也有差别，所以地方监管机构根据当地的经济结构设置比例显得更加合理。